Après avoir affiché des performances financières exceptionnelles tout au long de l’année 2025, Uniwax Côte d’Ivoire a finalement clôturé son exercice sur une perte nette de 624 millions de FCFA. Une évolution qui, loin de traduire une dégradation de son activité, résulte principalement d’un traitement comptable et fiscal lié à la cession d’un actif stratégique et au changement d’actionnaire majoritaire.
Les publications trimestrielles de l’entreprise avaient pourtant laissé entrevoir une année historique. Dès le premier trimestre, le fabricant ivoirien de tissus wax, coté à la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM), avait enregistré un bénéfice net de 8,2 milliards de FCFA, en progression de 768 % sur un an, pour un chiffre d’affaires de 7,84 milliards de FCFA.
Cette dynamique s’est poursuivie au premier semestre puis au troisième trimestre, où le résultat net est resté supérieur à 8 milliards de FCFA, soutenant une forte progression du titre Uniwax à la BRVM. L’action est ainsi passée d’environ 410 FCFA en début d’année à plus de 1 800 FCFA, figurant parmi les meilleures performances boursières du marché régional.
Toutefois, ces résultats exceptionnels provenaient essentiellement d’une plus-value réalisée lors de la vente du terrain industriel de l’entreprise situé dans la zone industrielle de Yopougon. En parallèle, les activités opérationnelles continuaient d’afficher des pertes, avec un résultat d’exploitation négatif tout au long de l’exercice.
Le retournement observé lors de la clôture des comptes s’explique par l’application de l’article 28 du Code général des impôts. À la suite de la signature, le 3 février 2026, d’un accord de reprise avec la Compagnie ivoirienne de coton (COIC), la plus-value générée par cette cession a été placée sous un régime fiscal spécifique destiné à favoriser le réinvestissement.
Ce mécanisme permet d’exonérer la plus-value d’imposition à condition qu’elle soit intégralement réinvestie dans un délai de trois ans. En contrepartie, les montants concernés ne peuvent plus être comptabilisés comme un bénéfice distribuable. Ils sont inscrits en provisions réglementées destinées à financer les futurs investissements industriels de l’entreprise.
Ce retraitement comptable a profondément modifié les résultats de fin d’exercice. Le bénéfice exceptionnel enregistré au cours de l’année a été neutralisé, faisant ressortir un résultat avant impôt déficitaire de 589 millions de FCFA. Après prise en compte de l’impôt sur les sociétés, la perte nette s’établit à 624 millions de FCFA. Les comptes ont été certifiés par les cabinets FIDA Expert et KPMG.
Cette opération intervient dans un contexte de profond changement de gouvernance. COIC doit officiellement devenir le nouvel actionnaire majoritaire d’Uniwax après l’acquisition de 72,3 % du capital, jusque-là détenu par Vlisco et ses filiales. Cette transition s’accompagnera d’une recomposition du conseil d’administration, marquant l’ouverture d’une nouvelle phase dans l’histoire de l’entreprise.
Pour les investisseurs, l’enjeu dépasse désormais la seule lecture des comptes 2025. L’attention se portera sur la capacité du nouvel actionnariat à transformer les près de 9 milliards de FCFA issus de la cession du terrain en investissements productifs capables de moderniser l’outil industriel, d’améliorer durablement la rentabilité de l’entreprise et de relancer son activité opérationnelle.
L’assemblée générale prévue le 16 juillet 2026 devrait préciser les orientations stratégiques de cette nouvelle gouvernance et les modalités de mise en œuvre du programme d’investissement attendu par le marché.
P.K.
Source: Agence Ecofin
